（原标题：策略+事迹双响炮！恒生医疗ETF大涨3%开云体育，改变药BD催化估值建筑波浪）

7月15日，港股上昼盘三大指数冲高回落显著，附进午盘曾一度转跌。恒生科技指数盘初曾冲高至2.2%，午间收涨0.41%，恒生指数、国企指数涨幅收窄至0.2%及0.1%，二者盘中均涨至1.5%。

盘面上，生物医药股抓续活跃，改变药主见涨幅居前，诺诚健华、百济神州、石药集团、中国生物制药涨幅显著。

午盘，恒生医疗ETF(513060)午盘拉升，盘中大涨超2%，成交额破21亿元，换手率超25%，交投活跃。因素股中超半数飞腾，诺诚健华涨超8%；石药集团涨超7%；百济神州、科伦博泰生物-B涨超6%；丽珠医药涨超5%；信达生物、中国生物制药、先声药业等个股跟涨，涨幅均超4%。

音讯面上，本周药明康德(603259.SH)、博腾股份(300363.SZ)发布中报事迹预报，事迹呈现较好增长趋势。药明康德2025年上半年推测实现收入207.99亿元，同比增长20.64%，抓续运筹帷幄业务收入同比增长24.24%；经转化净利润63.15亿元，同比增长44.43%。单Q2来看，公司收入和经转化利润在Q1较快增长下进一步加快。

博腾股份2025年上半年推测实现营业收入15.5亿～16.2亿元，同比增长15%～20%；归母净利润0～3000万元，实现扭亏为盈。CXO板块事迹发达合乎咱们预期。瞻望25Q2，咱们推测板块事迹情况和Q1接近，处于向好阶段的子限制推测趋势可抓续，主要包括改变药(处于放量阶段的品种收入将抓续环比增长)和改变药产业链(部分公司订单已出现回暖趋势，25年龄迹端将抓续改善)。其他细分限制推测Q2保抓沉稳，下半年基本面有望迎来改善，带动医药板块举座发达。

兴业证券示意，咱们以为改变药板块景气度可抓续，“改变+国际化”改变药产业趋势不变，历久是医药板块的中枢场所，策略赞成+各人竞争力抓续加强+生意化盈利终了。同期，可心计基本面运转改善的改变药产业链，外洋业务方面订单和事迹已运转还原，国内业务具备自主可控逻辑，上游事迹已出现复苏趋势。国内方面，2025年需求有望迎来复苏，若经济基本面预期转好，豪侈医疗限制(医疗办事、中药OTC与连锁药店等)基本面有望实现回升。同期，医疗器械2025年亦有望迎来改善。

万联证券示意，改变药板块中，BD催化价值重估。国产改变药不管是从策略扶抓、研发后果方面齐在抓续发力，三生制药的天价BD仅仅国产改变药的一次动须相应。外洋MNC对中国改变药企业的管线的重新估价催化国产改变药的价值重估。咱们看好改变药在BD事件继续催化下能迎来抓续的估值建筑。

CXO板块受益于改变药产业链举座建筑。改变药行业投融资在往常几年抓续降温，导致CXO景气度下滑。手脚改变药的上游产业，CXO与改变药的行情息息相关，雷同是四年的低迷期，在改变药公司估值重估大涨后，跟着订单业务的改善和估值建筑，CXO有望走出戴维斯双击行情。

恒生医疗ETF(513060)在策略构建“数据-支付-临床”增长飞轮、高纯度龙头钞票稀缺性、各人化盈利弹性开释、估值建筑与流动性溢价共振。

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